球板38kky.com

工商時報【黃惠聆╱台北報導】目前市場對美國出現降息預期、全球貿易戰未休、經濟擴張放緩、美國物價成長持平等多空因素交叉影響之下，預計短期內美國公債利率將維持於相對低檔，但在債券投資中，法人則相對看好新興亞債。全球股市於5月歷經中美貿易緊張情勢再起而出現修正波，6、7月受到聯準會偏鴿、中美貿易協商順利、財報季優於市場預期激勵，美股持續創新高，同時，債券殖利率大幅下滑，反映全球經濟成長放緩及通膨走軟，各類信用債全面彈升的榮景。富達領先指標（FLI）報告顯示，全球經濟活動仍處於正成長局面，但年成長動能減緩且低於長期趨勢。元大新興亞洲美元債券基金研究團隊表示，新一輪的降息大門已由美國帶頭開啟，7月底聯準會採取預防性降息，其他央行也可能跟進降息，以因應持續累積的景氣下方風險，債信品質好的亞洲美元債券兼具收益與防禦性，將持續受市場青睞。元大新興亞洲美元債券基金研究團隊指出，主要央行轉向鴿派，景氣下行風險擴大，資金轉往債市尋求穩健收益，在操作建議上，由於貿易戰可能引發的貶值預期仍存，且人民幣匯率貶值的預期並未消除，也可能連帶使亞幣受影響，考量匯率風險下，建議布局上優先選擇強勢貨幣計價債券，例如原則上，美元計價優於當地貨幣計價。富蘭克林證券投顧表示，亞洲資產於2018年歷經聯準會升息、中美貿易衝突、油價上漲等利空淬鍊後評價面已顯便宜。目前看好相對高債息的印尼和印度公債機會，其中印度政府過去多項經濟改革政策效益可望陸續發酵，而印尼嚴謹的財政政策亦受國際資金所贊同。